Depuis 80 ans, le dollar américain domine toutes les autres monnaies. Mais un groupe de pays en développement, lassés de l’omniprésence de l’Occident dans la gouvernance et la finance mondiales, est déterminé à le faire reculer.
Le processus de dédollarisation est “irréversible” et “s’accélère”, a déclaré mardi le président russe Vladimir Poutine dans un discours virtuel prononcé lors du sommet des BRICS à Johannesburg, où les dirigeants du Brésil, de l’Inde, de la Chine et de l’Afrique du Sud sont réunis pour trois jours.
Le dollar est la principale monnaie de réserve mondiale depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, et on estime qu’il est utilisé dans plus de 80 % des échanges internationaux.
Au début de l’année, le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva s’est demandé pourquoi tous les pays devaient baser leurs échanges sur le dollar, et avant cela, un haut responsable russe avait laissé entendre que le groupe des BRICS travaillait à la création de sa propre monnaie.
Les appels à l’abandon de la domination du dollar à l’échelle mondiale ne sont pas nouveaux et ne concernent pas uniquement les BRICS, mais les experts estiment que les récents changements géopolitiques et les tensions croissantes entre l’Occident, la Russie et la Chine les ont mis en exergue.
Début 2022, les sanctions occidentales liées à l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont gelé près de la moitié des réserves de devises étrangères de la Russie et ont retiré les principales banques russes de SWIFT, un réseau de messagerie utilisé par les banques pour faciliter les paiements internationaux.
Plus tard dans l’année, les États-Unis ont imposé des restrictions sur les exportations de technologie des semi-conducteurs vers la Chine.
“Alors que les États-Unis militent pour le dollar en imposant des sanctions à la Russie et à l’Iran, d’autres pays en développement sont de plus en plus désireux de trouver d’autres monnaies pour le commerce, les investissements et les réserves, ainsi que de développer d’autres systèmes de compensation multilatéraux en dehors de SWIFT”, a déclaré Shirley Ze Yu, chercheuse invitée à la London School of Economics.
M. Yu a ajouté que la Réserve fédérale américaine ayant relevé les taux d’intérêt ces dernières années, “les pays en développement ont largement souffert de payer des intérêts plus élevés sur leur dette en dollars et de lutter contre l’impact d’un dollar fort sur les taux de change. L’intérêt d’emprunter en monnaie locale ou dans d’autres monnaies est fortement motivé par des considérations économiques”.
Gustavo de Carvalho, analyste politique des liens entre la Russie et l’Afrique à l’Institut sud-africain des affaires internationales, estime que les pays du Sud qui tentent de trouver une solution de rechange sont davantage motivés par des “considérations pratiques” que par des considérations morales, car ils considèrent les récentes sanctions et se demandent : “Quels sont les risques que nous courons en nous engageant dans une monnaie mondiale qui peut être utilisée à des fins politiques ?”
S’exprimant lors d’un atelier sur les BRICS et l’ordre mondial à Johannesburg la semaine dernière, M. de Carvalho a présenté quelques options “très souples” que les BRICS pourraient envisager, notamment l’utilisation d’un panier de devises des pays des BRICS, l’utilisation de l’or comme référence pour une nouvelle monnaie potentielle, ou même l’utilisation de crypto-monnaies.
“Chacune de ces options est tout à fait distincte et probablement beaucoup plus à moyen et long terme qu’à court terme”, a-t-il déclaré.
Une monnaie commune pour les BRICS ?
En ce qui concerne les options monétaires possibles, Danny Bradlow, professeur au Centre for Advancement of Scholarship de l’université de Pretoria, a déclaré qu’il doutait que beaucoup de gens veuillent revenir à l’étalon-or, et que les crypto-monnaies étaient une option peu probable parce qu’elles étaient “encore plus risquées”.
“Quelle crypto-monnaie utiliseriez-vous, quelle monnaie stable, et aucune d’entre elles ne s’est avérée particulièrement utile dans le commerce international”, a déclaré M. Bradlow.
En ce qui concerne la création d’une monnaie distincte pour les BRICS, les experts sont sceptiques.
“La création de la monnaie des BRICS nécessitera un ensemble d’institutions”, a déclaré M. Yu. “La création d’institutions nécessite un ensemble commun de normes et de valeurs sous-jacentes. Il est très difficile d’y parvenir, même si ce n’est pas impossible.”
Chris Weafer, analyste en investissement chez Macro-Advisory, une société de conseil stratégique qui se concentre sur la Russie et l’Eurasie, a qualifié l’idée d’une monnaie des BRICS de “non-succès”.
“Même les membres des différents gouvernements savent que cela n’arrivera pas, ou pas avant très, très longtemps”, a déclaré M. Weafer.
“L’idée que les BRICS créent une alternative au dollar semble totalement fantaisiste et irréaliste”, a-t-il déclaré, soulignant les différences majeures entre les cinq économies.
“S’ils avaient une monnaie unique, celle-ci serait dominée par l’économie la plus importante et la plus puissante du groupe, à savoir la Chine, et pourquoi les petits pays voudraient-ils lier leur politique monétaire et certains aspects de leur politique fiscale à l’économie chinoise ? a déclaré M. Bradlow.
“Cela ouvrirait toutes sortes de zones de risque et limiterait leur liberté d’action d’une manière qui serait inacceptable pour chacun d’entre eux.
Alors que les discussions sur une éventuelle monnaie ont attiré l’attention sur les possibilités de remplacer le dollar, l’ambassadeur sud-africain des BRICS, Anil Sooklal, a déclaré que l’objectif n’était pas tant de remplacer le dollar que d’offrir au monde un plus grand nombre de choix.
“Les BRICS ne sont pas hostiles à l’Occident. Nous ne sommes pas en concurrence”, a déclaré M. Sooklal. “Nous ne sommes pas non plus contre le dollar. Mais ce à quoi nous nous opposons, c’est à la domination continue du dollar en termes d’interactions financières mondiales.”
Selon M. Weafer, quelles que soient les réformes que les BRICS souhaitent mettre en œuvre, le groupe n’aura pas beaucoup de marge de manœuvre pour se développer s’il est perçu comme un choix entre l’Est et l’Ouest ou “l’Ouest et le reste”.
“Je ne pense pas que quelqu’un veuille cela”, a-t-il déclaré.
Monnaies locales
Pour trouver des alternatives au dollar, M. Weafer a déclaré que les BRICS allaient probablement encourager une plus grande utilisation des monnaies locales.
“Nous savons déjà que 80 % des échanges commerciaux entre la Russie et la Chine sont réglés en roubles russes ou en yuans chinois”, a-t-il déclaré.
“La Russie commerce également avec l’Inde en roupies… Il ne s’agit donc pas d’une nouvelle monnaie, mais d’un règlement en monnaie sud-africaine ou russe.
Même en dehors du groupe principal des BRICS, d’autres pays ont commencé à commercer dans des monnaies locales. Le mois dernier, les Émirats arabes unis et l’Inde ont signé un accord leur permettant de régler leurs paiements commerciaux en roupies plutôt qu’en dollars.
Cependant, l’utilisation généralisée des monnaies locales soulève un nouveau défi : la convertibilité.
Selon M. Weafer, les pays qui font davantage d’échanges commerciaux doivent également détenir davantage de devises de l’autre pays en réserve.
“Et vous devez être en mesure de les convertir dans votre monnaie”, a-t-il ajouté.
Cela est difficile en Inde, où le contrôle des capitaux empêche les gens de sortir de l’argent du pays sans autorisation. Une fois que la roupie a quitté l’Inde, elle doit encore être convertie dans une autre devise – comme le dollar – avant de pouvoir être convertie dans la devise locale de son choix.
“L’Inde devrait abandonner le contrôle des capitaux et il devrait y avoir une alternative au système bancaire SWIFT créé par le système mondial, afin de permettre le transfert de ces devises entre les partenaires commerciaux, en évitant les sanctions mondiales qui bloquent actuellement ce transfert”, a déclaré M. Weafer.
“Chaque pays devrait alors détenir une plus grande quantité de la monnaie de son partenaire commercial respectif.
Ces changements devraient être mis en œuvre lentement et pays par pays, a-t-il ajouté.
Selon M. Bradlow, le fait que les pays des BRICS détiennent davantage de réserves en monnaies locales est une stratégie “très discutable”, car une monnaie de réserve doit être stable et avoir accès à des marchés liquides dans lesquels il est possible d’entrer et de sortir rapidement.
“Le dollar est vraiment la seule monnaie qui offre tous ces avantages à l’heure actuelle”, a-t-il déclaré.
M. Bradlow a ajouté que la question des partenaires commerciaux d’un pays déterminera également ce qu’il est prêt à accepter.
Par exemple, l’Afrique du Sud, qui commerce beaucoup avec la Chine, peut souhaiter conserver des réserves de yuans, mais comme ses autres principaux partenaires commerciaux sont occidentaux, elle aura besoin de plus de dollars que de réais brésiliens ou de roubles russes.
Le dollar restera roi
Pour le Sud-Africain Sooklal et d’autres dirigeants des BRICS, la logique des alternatives au dollar est similaire à celle de la modification de l’architecture de la gouvernance mondiale en général.
“Nous aimerions vivre dans une société multipolaire, dans un monde multipolaire”, a déclaré M. Sooklal.
“Le commerce n’est plus dominé par les pays qui le dominaient dans les années 70, 80 et 90 – cette époque est révolue. Nous voulons également une multipolarité des choix, un monde financier multipolaire ; nous ne voulons pas être liés à une ou deux monnaies en tant que monnaies de choix”, a-t-il ajouté.
M. Sooklal a indiqué que le système panafricain de paiement et de règlement, une infrastructure transfrontalière destinée à faciliter les transactions de paiement direct sur l’ensemble du continent, était un modèle à suivre. Selon lui, ce système permettra d’économiser environ 5 milliards de dollars par an en frais de transaction commerciale par rapport à l’utilisation de SWIFT.
Pourtant, les analystes estiment que le dollar restera roi dans un avenir prévisible.
Selon M. Weafer, il faudra encore des “décennies” avant que quelque chose ne vienne réellement remettre en cause sa domination.
Selon lui, même si les BRICS créent une monnaie commune, celle-ci pourrait finalement fonctionner de la même manière que l’euro, qui n’a pas sérieusement remis en cause la domination du dollar.
Pour le pétrole et d’autres matières premières, “le prix de référence est le prix du dollar”, a déclaré M. Weafer, expliquant que les pays utilisant d’autres monnaies continueront d’utiliser le billet vert pour déterminer la valeur de ce qu’ils achètent et de ce qu’ils vendent.
Source: Al Jazeera
